Regra de Taylor e política monetária no Brasil: considerações empíricas a partir de um modelo DSGE para uma pequena economia aberta

Abstract

O presente estudo tem como objetivo analisar a condução da política monetária brasileira após a adoção do sistema de metas de inflação. Para tal, avalia-se uma regra de Taylor estimada a partir de um modelo DSGE para uma pequena economia aberta. Comparam-se os resultados obtidos com os existentes na literatura nacional em busca de similaridades e/ou dissonâncias. As conclusões deste estudo são as seguintes: (i) a presença de rigidezes nominais e reais é significativamente relevante para a dinâmica da economia brasileira, com destaque à indexação de preços; (ii) o Banco Central do Brasil tem efetivamente uma postura anti-inflacionária; e (iii) a taxa de câmbio é um fator auxiliar na condução da política monetária nacional.